鋒裕匯理投信 - 歐洲投資價值浮現 歐洲小型股得利

110年7月27日
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歐洲投資價值浮現 歐洲小型股得利
 

MSCI Europe指數今年來上漲約一成,主要漲勢出現於第二季,投資人開始關注歐股有哪些投資亮點。歐股今年在疫苗普及施打、寬鬆的貨幣政策、7500億歐元的下世代歐盟(Next Generation EU)計畫等題材推動下,表現不俗。

展望後市,鋒裕匯理資產管理預期景氣循環復甦可持續嘉惠歐股表現,考量市場已反映多項利多消息,加上通膨壓力可能影響部分企業的獲利表現,投資人可留意那些在通膨期間表現較佳的資產,而歐洲小型股在通膨環境下可望表現更佳。

歐洲接棒美國 經濟成長可望於第3季達高峰

基本面來看,重新解封使得企業獲利隨著景氣復甦增長,歐盟企業在2021年、2022年獲利增長優於美國與日本 。鋒裕匯理資產管理也預估,實質GDP的表現方面,歐美GDP成長利率於2021年第2季與第3季均超過1.5%,成長力道優於中國,並可望在2022年維持成長 。

歐股本次除了有「基」之彈外,更具備股利率優勢。根據Bloomberg統計,比較歐洲、日本、英國和美國的股利率、公債殖利率與高股息股利率,可發現儘管歐洲公債利率僅0.4%,但股利率為2.5%、高股息利率更達5.4%,而英國股利率達3.5%與6.8%,均優於美國股利率的1.5%與高股息利率的2.8%,有助於吸引追逐收益的投資人青睞。

歐洲小型股 表現更勝大型股

在現今環境上,通膨議題備受市場關注,而歐洲小型股與經濟復甦循環及消費提振敏感度較高,隨著經濟重啟與通膨預期上升,歐洲小型股將因此受惠,表現更佳。

在長期表現方面,歐洲小型股表現亦優於大型股。根據鋒裕匯理資產管理察近15年資料 ,比較MSCI歐洲小型股指數與MSCI歐洲大型股指數,小型股表現更佳,風險報酬率也優於同期的中型與大型股指數。

歐洲人最懂歐股 鋒裕匯理為歐洲第一大

鋒裕匯理資產管理為歐洲第一大資產管理公司管理1.75兆歐元的資產 ,在團隊中擁有17位分析師,平均18年行業經驗。自2015年以來,鋒裕匯理基金歐洲小型股票的總持股數介於40~70檔個股,遠低於基準指標 近千檔個股。鋒裕匯理資產管理專注找尋具有良好定價能力的企業,這些企業更能應對通貨膨脹的環境。

選股方面,在景氣復甦階段以週期性類股為主,在歐洲景氣復甦階段,內需循環類股內能接地氣,其中營收來源70%來自歐洲當地。在配置方面,主要布局週期性與防禦性類股,主要為七比三。其中週期性類股,包含工業、非必需消費、金融、科技、能源與原物料等。

圖一、歐洲股票提供優異的股利率 將獲收益追逐者青睞

資料來源: Amundi, Bloomberg 資料日期 : 2021/7/1,計算過去12個月之資料。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱公開說明書。 指數舉例僅為投資參考,惟投資人無法直接投資該指數,指數報酬不代表基金之績效表現/到期殖利率不代表基金報酬率,過往績效不保證未來結果。


 


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