安聯投信 - 風險情緒改善 高收益債動能轉強

108年11月12日
•作 者:
 
風險情緒改善 高收益債動能轉強
 

美中貿易談判續傳佳音,市場樂觀看待,風險趨避情緒下降;觀察過去一周債券資金流向,三大債市上周皆仍維持淨流入狀態,其中高收益債市場淨流入資金成長幅度近50%14.5億美元,反應市場轉佳的風險情緒。

安聯投信指出,美中在貿易談判逐漸轉佳,除雙方皆表示已初步取得實質進展外,中方也對外表示有望分階段取消過去已課徵之關稅,風險性債券資產如全球高收益債受到激勵上揚,價量同步成長,而過去受到避險買盤青睞的全球政府債券則出現回落;觀察反應市場避險情緒的美國10年期公債殖利率,上周收盤彈升至1.94%,為近來數月以來高點。

安聯美國短年期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,美中貿易談判整體正向發展,並在上周傳出數項在近期以來較為激勵市場的消息,使得過去數月持續受到避險資金青睞的公債走勢出現較大波動,並讓包括高收益債在內的風險性債券重新受到市場資金青睞,然而高收益債雖有著較高的息收報酬與相對公債更具吸引力的評價,在投資時仍需注意一些關鍵條件。

在投資高收益債時,謝佳伶表示如何選債將會是影響後續報酬,甚至是債券違約與否的重要關鍵。在發債企業所屬產業部分,如電信/有線整合服務、天然氣配送、媒體內容及包括居家保全、工具設備租賃等支援產業因受惠於穩定內需市場及較低的景氣循環性,可使整體高收益債券的投資組合波動更為穩定。

此外,謝佳玲指出債券的評等也是選債時需注意的另一重點,觀察過去一個多月美國高收益債券市場,較高評等如BBB級債近來表現普遍優於CCC級債券,此時若可進一步鎖定較佳評等且現金流穩定、具利基性的產業龍頭發債企業,也可在降低違約風險的同時提升資產表現。若可對上述條件多加留意,投資人仍有機會打造波動相對較低,同時仍能提供穩定較佳息收的高收益債投組。

安聯動力亞洲高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理陳宜平指出,上周新興市場債券迎來13.9億美元的資金淨流入,已是近來連續第三周淨流入,除主要受惠於Fed下半年連續三次降息行情帶來的寬鬆資金,也

顯示市場的風險情緒持續改善。觀察新興市場各式資產,亞洲信貸穩定的基本面對亞洲債券市場帶來一定支撐,而亞洲美元高收益近來走勢又為亞洲債券中相對穩健者,搭配上擁有全球市場中少見較佳的殖利率,成為追求收益的投資人在已開發市場外的優質配置選擇;從資金面觀察,年初至今亞洲新發行債券中有高達79%的資金來自亞洲區域,也使得亞債市場更不易受到因全球市場波動帶來的資金板塊挪移,表現有望相對穩定。

債券基金資金流向

時間 投資級債 高收益債 新興市場債
近一周 37.1 14.5 13.9
今年來 2238           221 318

資料來源:美銀美林、EPFR截至2019/11/6;單位:億美元

 

 


 


下一則:歐洲小型企業:持久的增長機會

註1: 績效計算為原幣別報酬,且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效,均為過去績效,不代表未來之績效表現,亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動,基金淨值僅供參考,實際以基金公司公告之淨值為準;海外市場指數類型基金,以交易日當天收盤價為淨值參考價;部份基金採雙軌報價,實際交易以基金公司所公告的買回價/賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向總代理人網站查閱。
註4: 上述銷售費用僅供參考,實際費率以各銷售機構為主。
註5: 上述短線交易規定資料僅供參考,實際規定應以基金公開說明書為主。
註6: 標示"(已撤銷核備)"及"(未申報生效)"之基金資料僅提供原有投資者參考,以供其做買回、轉換或繼續持有之決定;「已撤銷核備」為在台灣已下架(停售)的基金;「未申報生效」為未於法規規定之時效內向金管會辦理申報生效作業之境外基金。
註7: 基金B股在贖回時,基金公司將依持有期間長短收取不同比率之遞延申購手續費,該費用將自贖回總額中扣除;另各基金公司需收取一定比率之分銷費用,將反映於每日基金淨值中,投資人無需額外支付。
註8: 境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註9: 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%,當該基金投資地區包含中國大陸及香港,基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。
註10: 上述資料只供參考用途,嘉實資訊自當盡力提供正確訊息,但如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或任何受僱人,恕不負任何法律責任。